بورس چه موقع خطرناک می‌شود؟
لازمه تداوم روند صعودی بورس، استراحت قیمتی سهام در محدوده‌های کنونی است.
تریبون اقتصاد، معاملات بورس تهران در روز گذشته پس از هفت روز با کاهش ارتفاع نماگرهای سهامی همراه شد. بررسی‌های آماری گویای این نکته است که علاوه بر خروج پول از تالار شیشه‌ای، صندوق‌های درآمد ثابت و طلا نیز با خروج پول همراه شده‌اند و سرمایه‌گذاران در جست‌وجوی بازار جذاب برای کسب بازدهی هستند.
به گزارش دنیای اقتصاد، معاملات نخستین روز از هفته در بورس تهران توام با سرخ‌پوشی نماگرهای سهامی بود و ارزش معاملات 18 هزار میلیارد تومانی معاملات روز گذشته بورس تهران، گویای افزایش عرضه‌ها در کلیت تالار شیشه‌ای است.
در معاملات دیروز، سرمایه‌گذاران حقیقی اقدام به خارج‌کردن هزار و 640 میلیارد تومان پول حقیقی از گردونه معاملات سهام، حق‌‌‌‌‌‌‌‌تقدم و صندوق‌های سهامی کردند. در جریان دادوستدهای روز گذشته بورس تهران، شاخص‌کل بورس تهران 1.14 درصد از ارتفاع خود را از دست داد و در محدوده 2 میلیون و 911 هزار واحدی آرام گرفت. شاخص هموزن نیز افت 0.24 درصدی را تجربه کرد و در سطح 915 هزار واحدی آرام گرفت. در فرابورس نیز شاخص‌کل این بازار با کاهش 0.08 درصدی همراه شد.
سیگنال ارزش معاملات
نکته مثبت معاملات روز گذشته بورس تهران ثبت ارزش معاملات بالا بود. وقتی ارزش معاملات 18هزار میلیارد تومانی در بازار به‌ثبت می‌رسد؛ بدین معناست که به‌رغم افزایش عرضه‌ها در بازار که حدود 18همت سهام، حق‌‌‌‌‌‌‌‌تقدم یا صندوق سهامی فروخته است، اما در سمت مقابل، چنین تقاضایی نیز در بازار وجود داشته‌است که معامله انجام‌شده و چنین ارزش معاملاتی به‌ثبت رسیده‌است.
سرمایه‌گذارانی که در قیمت‌های کنونی و با افق‌‌‌‌‌‌‌‌های سرمایه‌گذاری مختلف اقدام به خرید سهام می‌کنند، طبیعتا در تحلیل‌های خود، قیمت سهام خریداری‌‌‌‌‌‌‌‌شده و نماگرهای سهامی را در سطوح بالاتر از مقادیر کنونی تلقی می‌کنند؛ پس می‌توان ثبت ارزش معاملات بالا در معاملات روز گذشته را که از پنجم دی ماه امسال بی‌سابقه بوده را در زمره یکی از نکات مثبت معاملات روز گذشته بورس تهران تلقی کرد.
اصلاح؛ لازمه ثبات بازار
با خروج هزار و 640 میلیارد تومان پول حقیقی از گردونه معاملات سهام، حق‌‌‌‌‌‌‌‌تقدم و صندوق‌های سهامی در روز گذشته، نگرانی‌هایی درمیان سهامداران درخصوص ادامه روند بازار سهام ایجاد شده است. بررسی آمار‌های معاملاتی و شاخص‌ها گویای این نکته است که شاخص‌کل از کف تجربه‌‌‌‌‌‌‌‌شده در دوم آبان ماه تا پایان معاملات هفته گذشته، رشد 49 درصدی را تجربه کرده‌است و شاخص هموزن نیز 39درصد بر ارتفاع خود افزوده است.
با آگاهی کامل از این نکته که سبد همه سهامداران خرد بازار رشدهای این‌چنینی را تجربه نکرده‌است و رشدهای چند وقت اخیر بازار در نتیجه جبران ریزش‌‌‌‌‌‌‌‌های فجیع بازار در هفت ماهه ابتدایی امسال است، می‌توان گفت؛ بازار در قیمت‌های کنونی نیازمند درجا زدن و انتقال مالکیت سهام بین سرمایه‌گذاران است.
اگر روند صعودی بازار بدون وقفه ادامه‌دار باشد و مالکیت سهام منتقل نشود، با پدیدار شدن نخستین نشانه‌‌‌‌‌‌‌‌ها از وقوع ریسک و خطر، سهامداران در سمت فروش سهام مختلف بازار قرار خواهند گرفت، پس لازمه تداوم روند صعودی بازار سهام، استراحت قیمتی سهام در محدوده‌های کنونی است.
خروج پول از کلیه کلاس‌های دارایی
در معاملات روز گذشته، افزون بر خروج پول‌هزار و 640 میلیارد تومانی پول حقیقی از گردونه معاملات تالار شیشه‌ای، 272 میلیارد تومان پول نیز از صندوق‌های درآمد ثابت خارج شد و برآیند معاملات 17 صندوق طلای فعال در بازار نیز خروج پول 71 میلیارد تومانی بود.
در صورت تداوم روند صعودی در بورس، بازار سهام از بیشترین پتانسیل برای جذب این پول‌ها برخوردار است. به‌رغم رشد سطح قیمت‌های تالار شیشه‌ای در دو ماه اخیر، همچنان با در نظر گرفتن برخی ملاحظات و توجه به مفروضات دیگر می‌توان بازار سهام را ارزنده‌‌‌‌‌‌‌‌ترین بازار نسبت به دیگر بازارها قلمداد کرد.
اگر ریسک غیرمنتظره و خلق‌الساعه بنیادینی در صحنه معاملات سهام به‌وقوع نپیوندد، بازار سهام قادر به عبور از محدوده و مرز روانی مهم 3 میلیون‌واحدی خواهد بود.
